Respuestas rápidas Planes de opciones sobre acciones para empleados Muchas compañías utilizan planes de opciones sobre acciones para empleados para compensar, retener y atraer empleados. Estos planes son contratos entre una empresa y sus empleados que dan a los empleados el derecho a comprar un número específico de las acciones de la compañía a un precio fijo dentro de un determinado período de tiempo. El precio fijo es a menudo llamado el precio de la subvención o de ejercicio. Los empleados a los que se conceden opciones sobre acciones esperan obtener beneficios ejercitando sus opciones para comprar acciones al precio de ejercicio cuando las acciones se cotizan a un precio que es más alto que el precio de ejercicio. A veces, las empresas revaluan el precio al que se pueden ejercer las opciones. Esto puede suceder, por ejemplo, cuando el precio de las acciones de una empresa ha caído por debajo del precio de ejercicio original. Las empresas revalorizan el precio de ejercicio como una forma de retener a sus empleados. Si surge una disputa sobre si un empleado tiene derecho a una opción de compra de acciones, la SEC no intervendrá. La ley estatal, no la ley federal, cubre tales disputas. A menos que la oferta califique para una exención, las compañías generalmente usan el Formulario S-8 para registrar los valores que se ofrecen bajo el plan. En la base de datos SECG EDGAR. Puede encontrar el Formulario S-8 de la empresa, describiendo el plan o cómo puede obtener información sobre el plan. Los planes de opciones sobre acciones de los empleados no deben confundirse con el término ESOP, o planes de propiedad de acciones para empleados. Que son planes de jubilación. Yo trabajo para una empresa que cotiza en bolsa que fue adquirida por otra compañía que cotiza en bolsa. También tengo acciones de unidades de acciones restringidas para mi empresa. Todas mis acciones están programadas para cobrar mucho después de la adquisición se completará. Lo que suele ocurrir con las opciones de compra de acciones / unidades de acciones restringidas durante una adquisición Im adivinar / esperando que theyll ser utilizado para concederme a una cantidad igualmente valorada de mis nuevos patrones de acciones, con la misma fecha de carencia. Hay una serie de resultados posibles en una adquisición. Incluyen, pero no se limitan a: 1) la adquisición completa, 2) la adquisición parcial con una provisión para la adquisición adicional después de la adquisición, 3) la adquisición parcial sin adquisición, Tras una adquisición. Y 4) no adquiere derechos sobre una adquisición sin provisión para cualquier aceleración posterior a la adquisición. Independientemente de esa respuesta, sigo siendo curioso escuchar de alguien que ha pasado por este escenario y cómo funcionó para ellos, especialmente si no es uno de los resultados descritos en ese artículo vinculado anteriormente. De acuerdo con el documento de formulario 8-K presentado públicamente para la adquisición, estaré obteniendo una cantidad equitativa de acciones no invertidas con el mismo horario. Grande Esta es una gran pregunta. He participado en un acuerdo como ese como un empleado, y también sé de amigos y familiares que han estado involucrados durante una compra. En resumen: La parte actualizada de su pregunta es correcta: No hay un solo tratamiento típico. Lo que ocurre con las unidades de acciones restringidas no adquiridas (UAR), las opciones de acciones de los empleados no invertidas, etc. varía de un caso a otro. Además, lo que exactamente sucederá en su caso debería haber sido descrito en la documentación de la subvención que usted (esperamos) recibió cuando se emitió acciones restringidas en el primer lugar. De todos modos, aquí están los dos casos que he visto suceder antes: la adquisición inmediata de todas las unidades. La adquisición inmediata suele ser el caso de las RSU u opciones que se otorgan a ejecutivos o empleados clave. La documentación de la subvención suele detallar los casos que tendrán inmediata irrevocabilidad. Uno de los casos suele ser un cambio en / de control (CIC o COC) disposición, desencadenada en una compra. Otros casos de adquisición inmediata pueden ser cuando el empleado clave es terminado sin causa, o muere. Los términos varían, y son negociados a menudo por los empleados astutos de la llave. Conversión de las unidades a un nuevo calendario. Si algo es más típico de las subvenciones regulares a nivel de empleado, creo que éste sería. Generalmente, tales URI o bonos de opción serán convertidos, al precio de la operación, a un nuevo cronograma con fechas idénticas y porcentajes de adjudicación, pero un nuevo número de unidades y cantidad en dólares o precio de ejercicio, usualmente para que el resultado final hubiera sido el mismo Como antes del acuerdo. También estoy curioso si alguien más ha pasado por una compra, o conoce a alguien que ha sido a través de una compra, y cómo fueron tratados. Gracias por la gran respuesta. Desenterré mis documentos de subvención, y lo esencial que obtengo de él es que todos los resultados descritos (aquí en esta pregunta y en el acuerdo) son posibles: un rango desde lo no tan justo a lo muy equitativo y A los casos inesperados. Supongo que tengo que esperar y ver, por desgracia, como I39m definitivamente no es un empleado de C-nivel o quotkeyquot ejecutivo. Ndash Mike 20 de abril a las 16:25 Pasó a través de una compra en una empresa de software - que convirtieron mis opciones de acciones a las nuevas acciones de la compañía en el mismo horario que antes. (Y luego nos ofreció un nuevo paquete de alquiler de nuevo y un bono de retención, sólo porque querían mantener a los empleados alrededor.) Yo trabajé para una pequeña empresa de tecnología privada que fue adquirida por un mayor Empresa de tecnología que cotiza en bolsa. Mis acciones fueron aceleradas por 18 meses, según lo escrito en el contrato. Excercised esas acciones a un precio de huelga muy bajo (menos de 1) y se le dio un número igual de acciones en la nueva empresa. Hecho sobre 300.000 antes del impuesto. Esto fue en el año 2000. (Me encanta cómo el gobierno nos consideró ricos ese año, pero nunca han hecho esa cantidad desde) respondió Mar 29 11 at 12:17 Su respuesta 2017 Stack Exchange, IncWritten 351w ago middot Upvoted por Josh McFarland. CEO, TellApart, Inc. y Charlie Cheever. Fundador de Quora, una puesta en marcha en Palo Alto, CA (que hace que la respuesta varía ampliamente por lo que la respuesta no es simple, pero hay algunos casos básicos que puede ser útil para entender. Lo primero que entender es cuál es el valor de Las opciones adquiridas y no adquiridas, independientemente de si se paga en efectivo o en existencias. En general, el valor adquirido y el valor no adquirido se mantendrá. Entonces la pregunta es qué forma toma el pago: En un acuerdo en efectivo (es decir, A los titulares de acciones de la Compañía Adquirida para adquirir la compañía), las opciones adquiridas en la Compañía Adquirida normalmente serán desembolsadas, es decir, el empleado recibirá un cheque por su valor. Las opciones no invertidas se convertirán a menudo en opciones de la Empresa Adquirente El precio de ejercicio y el número de opciones cambiarán, pero el valor total del papel sigue siendo el mismo).Las planificaciones de la contratación normalmente permanecen exactamente iguales, pero a veces se ajustan para acomodar cómo la empresa de compras administra el stock. En una oferta de acciones (es decir, donde la Compañía Adquirente paga por la Compañía Adquirida en acciones), todas las opciones, adquiridas y no adquiridas, en la Compañía Adquirida normalmente se convertirán en opciones en la Sociedad Adquirente, con la misma porción invertida y no adquirida. En un acuerdo combinado de efectivo-acción, parte de los ingresos se pagará en efectivo y algunos en acciones a menudo resultando en el empleado obtener un cheque por una porción de su valor de la opción y el resto del valor convertir a opciones en la empresa de compras . Hay muchas maneras diferentes de estos acuerdos pueden ser estructurados y los empleados pagados. En las tres situaciones, los empleados adquiridos suelen tener opciones en la empresa compradora después de que la transacción se complete. Algunas notas: En algunos casos, puede haber ganancia de aceleración en el cambio de control. Si un empleado tiene disposiciones de cambio de control en su acuerdo, más de su acción puede adquirir inmediatamente, si los términos de la disposición se cumplen. En los arranques tecnológicos, las provisiones de cambio de control normalmente sólo se conceden a unos cuantos ejecutivos, a menudo aquellos que probablemente pierdan sus empleos en caso de una adquisición (por ejemplo, CFO), pero esto puede variar ampliamente. Las empresas adquirentes a menudo tienen un gran incentivo para mantener a los empleados que han adquirido y en ocasiones otorgarán incentivos adicionales en efectivo o en efectivo, en particular a los empleados clave, a menudo llamados bonos de retención. Como parte de un acuerdo de adquisición, algunas consideraciones a menudo se ponen de lado como un fondo de retención. Cómo evitar los errores más comunes de la opción común (parte 1) Sus opciones comunes son valiosas, así que usted puede estar tan nervioso sobre evitar los errores que mucha gente hizo durante booms del mercado pasado y Bustos Esta serie de artículos señala los percances comunes con las opciones de acciones que pueden costar dinero. Principales eventos a tener en cuenta Muchos empleados despilfarran el potencial de sus opciones de acciones porque carecen de previsión con ellos y no forman un plan financiero en torno a sus subvenciones. En cambio, simplemente reaccionan ante circunstancias imprevistas y tienen que esforzarse por rescatar sus premios de opción en el último momento. La mayoría de los errores comunes con opciones de acciones surgen de los siguientes tipos de situaciones. Cambio de control: La compañía anuncia una fusión con un competidor. Terminación: Usted decide dejar su trabajo. Expiración: Sus opciones están a punto de caducar. Concentración: Más de 10 de su patrimonio neto está en las opciones de acciones de los empleados. Incapacidad: Un accidente de rafting en aguas bravas te pone en un cuerpo moldeado. División de los bienes maritales: Usted y su cónyuge han decidido divorciarse. Muerte: Vas a la gran compañía en el cielo. Calendario de mercado: Usted trata de adivinar si el precio de las acciones será hacia arriba o hacia abajo cuando se ejercitan sus opciones y vender las acciones. Impuestos: Usted no entiende las consecuencias fiscales de su pago de capital. Con la educación adecuada y la planificación, puede mejorar sus posibilidades de prevenir las pérdidas financieras que de otro modo podrían ocurrir cuando debe reaccionar ante circunstancias imprevistas. Estudie su documento del plan y compártalo con sus asesores El documento del plan regula las reglas y los plazos asociados con cada circunstancia. Idealmente, entenderá cómo el documento del plan de opciones de acciones de su empresa aborda cada uno de estos escenarios y diseñará una estrategia para abordar cada posibilidad. El documento del plan, junto con su acuerdo de subvención. Regirá las reglas y los plazos asociados con cada circunstancia. Solicitar una copia del plan, leerlo y compartirlo con su equipo de asesoría y un miembro de la familia confiable. Cambio de Control Acepte el hecho de que prácticamente cualquier compañía puede ser comprada por, o puede unirse a las fuerzas con, su competidor más cercano en una fusión o adquisición (MA). Planificar como si fuera inevitable El documento del plan de su empresa debe explicar qué pasará con sus opciones sobre acciones en una fusión, adquisición o venta de activos. El documento del plan puede permitir la aceleración de la adquisición de un cambio de control: esto puede darle la oportunidad de ejercer 100 de sus opciones de inmediato en lugar de tener que esperar el período de tiempo que especifica su acuerdo de subvención. La adquisición acelerada es atractiva porque le permite realizar el beneficio de su compensación de acciones más temprano, pero tiene algunas consecuencias fiscales significativas porque no puede extender la tributación durante varios años. Esta oportunidad es limitada: usted puede tener menos de 30 días para ejercitar sus opciones antes de que expire. En una situación de MA, debe tomar otras decisiones de inversión y de gestión de efectivo que dependen de la estructura del acuerdo: ¿Las acciones que compra en su empresa actual se convertirán en acciones de la nueva empresa fusionada? El potencial de apreciación en esa nueva acción que valga la pena para ganancias de capital a largo plazo, o está usted mejor con ejercitar y vender simultáneamente ¿Recibirá opciones de la acción en el comprador a cambio de sus opciones actuales y / o como parte de su paquete de compensación ¿Puede esta fusión resultar en la pérdida de su trabajo Si es así, qué sucede con sus opciones sobre acciones ¿Necesitará efectivo de este ejercicio para apoyarse hasta que encuentre otro trabajo ¿La empresa retendrá lo suficiente Dinero de su ejercicio para cumplir con su obligación tributaria, o necesita reservar efectivo para ese propósito En algunas situaciones, el documento del plan de su empresa puede indicar que no hay aceleración de la adquisición y que se enfrentan a decisiones de planificación relacionadas sólo con su derecho adquirido Opciones. Para obtener más información sobre las opciones sobre acciones en fusiones y adquisiciones, consulte la sección MA en este sitio web. Si su relación con su compañía termina por cualquier razón que no sea la jubilación, la incapacidad o la muerte, el documento del plan especificará el tratamiento de sus opciones sobre acciones. Asegúrese de entender su terminología. Si no lo hace, pueden ocurrir errores costosos. Ejemplo: Su fecha de terminación oficial fue el 19 de septiembre, pero recibió un paquete de indemnización hasta el 31 de diciembre. El documento del plan le permite ejercitar sus opciones de acciones adquiridas durante 90 días después de la terminación (es decir, hasta el 19 de diciembre). No confunda la longitud de su paquete de indemnización con su ventana de ejercicio posterior a la terminación. La ventana estándar para el ejercicio después de la terminación es de 90 días (o tres meses), pero lea el plan de su empresa cuidadosamente para las excepciones. Para obtener más información, consulte la sección Eventos de trabajo: Terminación. Con la concesión de opciones sobre acciones, su empleador, en efecto, le ha dado un uso o perderlo cupón de compensación. Youve se ganó el derecho de comprar un número determinado de acciones de la compañía, a un precio determinado, dentro de un período específico. Hay una tendencia, particularmente con NQSOs. Para retrasar cualquier actividad de ejercicio hasta el último momento. Ese enfoque no está necesariamente alineado con sus objetivos financieros y el rendimiento de sus acciones de la compañía. Revise los objetivos de tiempo y de precios asociados con su compensación de capital al menos dos veces al año. Ejercitar una combinación de subvenciones en el dinero al mismo tiempo, en un esfuerzo por minimizar los impuestos y maximizar lo que usted pone en su bolsillo, no es raro. Las condiciones de mercado, los precios de ejercicio, el número de opciones adquiridas y sus objetivos financieros generales deberían tener más influencia sobre el momento de su estrategia de ejercicio que el hecho de que una subvención en particular expirará en un futuro próximo. Para obtener más información, consulte los artículos y las preguntas frecuentes en Planificación financiera: Estrategias. Las emociones pueden sobrepasar el sentido común. Esto conduce a algunos de los errores más costosos. Para muchos empleados, las opciones sobre acciones tienen problemas emocionales, no financieros: son leales a su empresa y quieren creer en un futuro brillante para ella y su precio de las acciones. Las emociones pueden superar el buen sentido desapasionado en detrimento de los objetivos financieros de la familia. Esto conduce a algunos de los errores más costosos. La sabiduría convencional aconseja no tener demasiado de su cartera invertida en una sola acción de la compañía. Pero no es inusual encontrar empleados con 60 a 90 de su patrimonio neto en acciones de su compañía a través de una variedad de programas: opciones de acciones y / o acciones restringidas, planes de compra de acciones de empleados y acciones de la compañía compradas o dadas como complemento a aplazamientos salariales Mediante el plan 401 (k). Los asesores financieros suelen advertir a los clientes contra tener más de 10 a 15 de sus activos de inversión en acciones de una sola compañía o un sector específico de la economía. Lea más sobre cómo diversificar y por qué, en Planificación Financiera: Diversificación. Enron y Lehmans Suceden: Prepárese Cuando Enron se declaró en quiebra, sus empleados perdieron más de 1.000 millones de dólares en ahorros para la jubilación como resultado directo de la inversión en sus acciones. Muchos tenían 50 o más de sus ahorros de jubilación en acciones de la compañía. La implosión de Enron no fue un monstruo extraño. Durante el decenio siguiente, a lo largo de dos importantes recesiones en el mercado, los empleados de otras compañías respetadas, como Lehman Brothers, experimentaron una caída devastadora similar en su patrimonio neto debido a la rápida caída de los precios de las acciones. Las fallas en el mercado y las caídas corporativas no son excepciones. Son una parte ineluctable del ciclo económico y deben considerarse como una realidad intermitente de los mercados de capitales. ¿Qué está haciendo para prepararse? Pregunte a The Tough Questions Las opciones sobre acciones concentran rápidamente el patrimonio neto. Los titulares de opciones deben prestar atención a los riesgos que aumentan con cada subvención adicional. ¿Cómo saber si su riqueza está demasiado concentrada en las acciones de su empresa Responda a algunas preguntas sencillas desarrolladas por el Dr. Donald Moine, un psicólogo industrial que se especializa en la compensación: ¿Cuánto vale tu casa? ¿Cuánto vale tu automóvil? (En un plan 401 (k), a través de ESPPs, en una cuenta de inversión externa, etc.) Si la respuesta a la pregunta 3 es más de 1 o más de 1 2, su riqueza Está muy concentrado, y usted está en riesgo de sufrir un grave revés financiero si el precio de las acciones de su empresa se desploma. La siguiente pregunta que el Dr. Moine pide es: ¿Le gustaría un seguro gratuito para proteger el valor de sus opciones de acciones y su acción de la empresa? ¿Quién no está ya asegurando su casa y los coches, porque el costo de reemplazarlos podría ser devastador. ¿Por qué no estaría interesado en estrategias de gestión de riesgos gratuitas (o casi gratuitas) para proteger a otro contribuyente importante a su patrimonio neto? Para los titulares de opciones de alto valor neto existen este tipo de estrategias de cobertura (por ejemplo, ), Como se explica en la sección Planificación Financiera: Patrimonio Neto. Existen tácticas de diversificación y liquidez. Busque la ayuda de asesores expertos en la gestión de su posición concentrada. Deje que alguien que no está emocionalmente unido al precio de las acciones de su empresa evalúe los méritos de su compensación de capital de acuerdo a los criterios de inversión, las consecuencias fiscales, la tolerancia al riesgo establecida para su declaración de política de inversión personal y el papel que su empresa debe desempeñar en su Estrategia global de creación de riqueza. La Parte 2 cubrirá el impacto que los eventos importantes de la vida, la oportunidad de mercado y los impuestos pueden tener sobre las ganancias de las opciones. Beth V. Walker. CRPC, RFC, fue un entrenador de riqueza con Private Advisory Group / Sagemark Consulting en Las Vegas, Nevada, en el momento de escribir. Este artículo fue publicado únicamente por su contenido y calidad. Ni el autor ni su firma nos compensaron a cambio de su publicación. Compartir este artículo: ¿Voy a recibir opciones de acciones para empleados y fusiones y adquisiciones? Ilona Babenko es profesora asociada de finanzas en la Universidad Estatal de Arizona W. P. Carey School of Business. Este post se basa en un reciente artículo escrito por el profesor Babenko, Yuri Tserlukevich. Y Fangfang Du. Las opciones sobre acciones de los empleados representan un componente integral de los paquetes de remuneración de los empleados modernos, en particular para las empresas altamente innovadoras y las que operan en la industria de alta tecnología (véase por ejemplo Core y Guay (2001), Ittner et al Chang et al (2017)). Sin embargo, este tipo de empresas también hacen objetivos de adquisición atractivos, y surge la pregunta natural de qué sucede con los ESOs que tienen los empleados de rango después de que sus empresas sean adquiridas. Utilizando los datos de acuerdos de fusión en 1.178 ofertas anunciadas durante 2006-2017, encontramos que la compensación de ESOs es modificada por los adquirentes de una manera que no beneficia a los empleados. En más de 80 de todas las ofertas de MampA concluidas, algunas de las opciones de acciones sobresalientes del target8217s son simplemente canceladas por el adquirente. Mientras que el escenario más común es la cancelación de todas las opciones de acciones fuera de la bolsa de la empresa objetivo, incluso las opciones de acciones en el mercado a veces puede ser terminado sin pago compensatorio a los empleados, y las opciones de acciones adquiridas y no juego justo. Por ejemplo, cuando Microsoft compró Skype en 2011, los empleados ni siquiera fueron capaces de mantener la parte adquirida de sus opciones sobre acciones. Además, los empleados suelen verse obligados a aceptar el valor intrínseco inferior de sus opciones de compra de acciones en el mercado en lugar del valor de Black-Scholes (77 de todas las transacciones). Por último, incluso en los casos en que los adquirentes asumen los planes de opciones de destino, su valor suele reducirse porque las opciones convertidas se escriben en el stock de acquirer8217s, que suele ser menos volátil que el stock de target8217s. En general, estimamos que el acuerdo promedio de MampA reduce el valor de las opciones sobre acciones a los empleados en aproximadamente 49 y no hay evidencia de que estas opciones sean reemplazadas por las nuevas subvenciones después de la adquisición. Por supuesto, la compensación de los altos ejecutivos suele tratarse de manera diferente en las adquisiciones. Por ejemplo, Hartzell, Ofek y Yermack (2004) y Fich, Cai y Tran (2011) documentan que los ejecutivos de las firmas objetivo a menudo negocian grandes beneficios personales en los acuerdos de MampA. Por un lado, cabe esperar que, dada la perspectiva de que se le retiren sus opciones sobre acciones, los empleados pueden participar activamente en las negociaciones de fusiones y oponerse a la fusión. Esto reduciría el atractivo de una empresa para el adquirente potencial e implicaría una prima de oferta más baja. Por otra parte, al reducir el valor de las opciones sobre acciones en circulación, el adquirente puede transferir algunas de estas ganancias a los accionistas, lo que afectaría positivamente a la prima. Encontramos que la prima de adquisición es aproximadamente 3.7 más alta para los acuerdos en los que la adquirente cancela algunas opciones de compra de acciones para empleados. Curiosamente, en estos acuerdos los adquirentes ganan en promedio un anuncio positivo de 0,78, mientras que es negativa -1,74 en ofertas en las que los adquirentes tienen que asumir obligaciones de compensación de la meta. Estos resultados son consistentes con la opinión de que la cancelación de las opciones sobre acciones permite al oferente reducir el pasivo de compensación y realizar ganancias a expensas de los empleados. El documento completo está disponible para descargarlo aquí. Los retroenlaces están cerrados, pero tú puedes publicar un comentario. Programas Facultad 038 Becarios mayores Lucian Bebchuk Alon Brav Robert Charles Clark John Coates Alma Cohen Stephen M. Davis Allen Ferrell Jesse Fried Oliver Hart Ben W. Heineman Jr. Scott Hirst Howell Jackson Robert J. 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